金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%嗤笑的意思。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能(néng)嗤笑的意思要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手的(de)时机。直(zhí)到(dào)新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于(yú)等(děng)到了被低(dī)估的日本资(zī)产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生(shēng)的变化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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