本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

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　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。230不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思9合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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