本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年(nián)实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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