自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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