金融(róng)界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预(yù)计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产(chǎn)436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡片库存的可能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套(tào)思路。

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