北交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和(hé)企业自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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