今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了(le)全(quán)行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(为什么风流女人看指甲bìng)没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的(de)营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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