财联社5月18日(rì)讯（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士政府(fǔ)撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信(xìn)合(hé)并近两个(gè)月后，与这次事件有关的(de)一个重要问(wèn)题终于尘埃落(luò)定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记无(wú)法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲地(dì)区的信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发布公告称，由(yóu)11家买方机构(gòu)、卖方银(yín)行和(hé)做市商组成的委员会一致投票通过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场(chǎng)参与者(zhě)认为，AT1债(zhài)券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次级(jí)债）具有同等地(dì)位(wèi)，并以一份2020年到(dào)期(qī)的瑞信英镑(bàng)次级债(zhài)作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委(wěi)员会首先(xiān)一致裁定，并没有(yǒu)发生“政府干预的(de)信贷(dài)事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款(kuǎn)和担保条件，次级债的(de)持有人是相较于AT1债券的(de)优(yōu)先债权人。同(tóng)时在(zài)2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会(huì)没有对AT1债券(quàn)是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧(jǐn)急交易(yì)中(zhōng)，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此举也引(yǐn)发(fā)了大量此类债券持(chí)有(yǒu)人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市(shì)场较为常(cháng)见的金融衍生(shēng)品，信(xìn)贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(pò)产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参考资产的面值减去违约后的(de)市场(chǎng)价值。各(gè)个区域(yù)的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定(dìng)委员(yuán)会，负责(zé)决定在这(zhè)个(gè)地区是否发(fā)生了(le)信(xìn)贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据(jù)存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集(jí)团(tuán)债(zhài)务相关(guān)的CDS名义总量(liàng)超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分(fēn)优先级债务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞(ruì)银(yín)公布了接手(shǒu)瑞信(xìn)的最新评估(gū)。在本周二(èr)提交(jiāo)给美三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因国SEC的监管文(wén)件(jiàn)中，瑞银(yín)表示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计(jì)将造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚(fá)款支出。不过这部分(fēn)的(de)损失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远(yuǎn)低(dī)于资产(chǎn)的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显(xi三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ǎn)示，从去年10月开始，瑞(ruì)银的(de)战略委员会就已经开始评估(gū)瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士政府(fǔ)的要求(qiú)下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上周宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交易完成(chéng)后加(jiā)入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因