为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢维系委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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