五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的(de)经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国(guó)去年(nián)国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权(quán)限的投(tóu)资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的(de)文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)将指向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直都(dōu)活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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