金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

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　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(d拙荆是什么意思，拙荆是什么意思àn)是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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