美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本(běn)月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的(de)预(yù)期一致，那么在(zài)这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认(rèn)为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济(浙k是浙江哪个城市的jì)活动(dòng)的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束(shù)加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确(què)定(dìng)性和近期(qī)银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保(bǎo)留加(jiā)息(xī)的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息(xī)25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧(qí)，以及(jí)官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即(jí)他(tā)们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国(guó)国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审(shěn)慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和大(dà)型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽浙k是浙江哪个城市的车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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