金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期(qī)的(de)原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐(zhú)步(bù)进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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