财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么要思(sī)路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么不(bù)久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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