踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头>十(shí)大(dà)股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(s蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头uàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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