金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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